探矿权的价值

虽然此次啤酒花只是获得探矿权，但根据国家规定矿权具有物权的性质或称为他物权，具有排他性，在批准的区块范围和期限内不允许设立第二个探矿权，也不允许任何其他单位和个人在该区块内勘查矿产资源。新疆昭苏县资源状况：昭苏县的矿产资源十分丰富，目前已查明的矿藏种类有煤铜锰铅银铁云母金石灰石绿柱石水晶石冰洲石蓝宝石翠玉等多种。据测，昭苏县共有个煤矿，总储量万吨，其中洪纳海煤矿米斯煤矿储量在万吨以上，质量好，是昭苏县工农业发展的主要能源。和静县资源状况：和静处在东西天山结合部多种矿产资源成矿带，境内主要有依连哈比尕金铜成矿带天格尔金铜铁成矿带巴伦台铁锰金铜铅锌成矿带萨阿尔明铜锌钴成矿带虎拉沟锂铍铌钽稀有金属成矿带五大成矿带。

已发现矿种种，以铁金铜铅锌锰锑钼钒钨为主，各类矿床矿点矿化点处，是新疆重要的矿产资源大县，其中铁矿菱镁矿等矿产在西部占有重要地位。目前有个地质勘探单位进驻和静境内开展矿产资源普查祥勘，已取得勘探权的矿点有多个采矿权的矿点个。矿产资源中，已探明的金属矿有铁钛钡铜金铅锌等十多种，矿产资源有湖盐煤磷碳石大理石云母水晶石萤虫等。第二部分新疆金矿成矿带分析新疆金矿的主要成矿带如下：喀占奇——肯登高尔金成矿带：位于天山西部伊宁县尼勒克县北部科古琴山一带，呈北西向展布，长三百公里，宽三公里；带内有新疆目前的金矿床——阿希金矿，探明储量五十吨，外围尚有二十余处金矿点。康古尔金成矿带：位于鄯善县南部，呈东西向展布，长二百二十公里，宽六十公里，已发现中型矿床三处(康古尔马头滩石英滩)，是新疆主要产金区之一。

探矿权的

哈巴河金成矿带：位于阿尔泰山西段南缘哈巴河县，呈北西向展布，长一百公里，宽十五公里；已知中型矿床二处(多拉纳萨依及托库孜巴依)，大型铜矿床一处(阿舍勒)。扎依尔金成矿带：位于西准噶尔托里县东扎依尔山，呈北东向展布，长二百四十公里，宽六十公里；已发现金矿床点近百处，其中大型一处，中型二处，小型多处。马庄山——明水金成矿带：位于哈密市东南星星峡——双井子一带，向东延伸入甘肃，呈东西向分布，长八十公里，宽三十公里；已发现中型金矿床一处(马庄山)以及众多的金化探异常，是过去十多年新疆主要产金区。库布苏——平顶山金成矿带：位于东准噶尔富蕴县青河县南部及奇台县北部卡拉麦里山北塔山一带，呈北西向展布，长一百六十五公里，宽三十公里，发现金矿床矿化点近百处。东阿赖金成矿带：位于西南天山乌恰县西北，向北延伸入吉尔吉斯斯坦，呈现三角形，面积三千六百平方公里。哈尔克山金成矿带：位于昭苏县——特克斯县以南哈尔克山，呈东西向展布，长三百公里，宽四十五公里，向西延深六十公里至吉尔吉斯斯坦的库姆托尔金矿。

探矿权价值

位于乌鲁木齐和昌吉市南部胜利达岅一带，呈北西向展布，长一百五十公里，宽十五公里，带内已知有萨日达拉，望峰等金矿床。阿尔金北缘金成矿带：位于阿尔金北缘，东西向展布，长二百五十公里，宽三十公里，已发现有祥云大平沟等金矿点多处。我们来看图，虽然我们的图制作的比较简陋，但是真实的反映了啤酒花的金矿探矿权所在的重要位置（见下图）：第三部分透过库姆托尔金矿判断啤酒花昭苏县金矿探矿权的巨大价值哈尔克山金成矿带位于昭苏县——特克斯县以南哈尔克山，呈东西向展布，长三百公里，宽四十五公里，向西延深六十公里至吉尔吉斯斯坦的库姆托尔金矿。下面介绍一下吉库姆托尔金矿具体情况，看相关报道：库姆托尔金矿公司——吉最重要的黄金生产企业吉尔吉斯主要的矿产资源有：金，汞，锑，稀土，锡，钨，煤，非矿物原料和地下水。主要产地依照探明储量可分为四个等级（者为矿区）：超大型产地（吨以上）——库姆托尔；大型产地（吨以上）——杰鲁伊，陶尔德布拉克；中型产地（-吨）——玛赫玛尔，博济姆恰克，温库尔塔什，伊什坦别尔德，奥尔登-吉尔伽，尼奇克苏，塔赫塔赞；小型产地（-吨）——索尔顿-萨雷，詹姆格尔，杰列克，大坂，杰列坎。截止年月日，吉尔吉斯国家黄金总公司拥有吉境内9家金矿和综合矿，以及吨的探明黄金储量（开采权），其中8%属于以下四大矿：库姆托尔金矿公司（KumtorGoldCompany）：吉政府与加拿大卡麦科公司合资，双方分别占%和%股份。

杰鲁伊金矿公司（TalasGoldMiningCompany）：吉政府与英国NoroxMining公司分别占合资企业%和%的股份。陶尔德布拉克（左岸）金矿公司：马来西亚MMCBerhart公司撤资后，该矿区勘探开采许可归属吉国家黄金总公司。通过详细分析库姆托尔矿的地位产量品味等各方面的要素，我们不难得出结论：啤酒花位于昭苏县的个合计面积为平方公里的金矿探矿权价值是巨大的。

三是这个金矿探矿权同样距离新疆另一重要金矿成矿带喀占奇-肯登高尔金成矿带距离接近，这个带目前有新疆的金矿床——阿希金矿。第四部分尝试运用探矿权面积折算总市值法对啤酒花估值对于啤酒花的估值，以现在的数据来看，确实非常难，因为具体的储量和产量都没有出来。这种方法虽然从逻辑上看有不科学的地方，但是考虑到啤酒花拥有的金矿探矿权面积所包含的资源量和品味均位于中国的金矿成矿区域，且距离世界十大金矿之一吉尔吉斯斯坦库姆托尔金矿和新疆目前的金矿阿希金矿距离都很近，因此这种方法也有其科学和保守的地方，可以适度参考。考虑到公司本次获得金矿探矿权面积大约平方公里（注：个昭苏县金探矿权面积相加，再适度加一部分和静县金铜矿面积），铜探矿面积平方公里，铅探矿面积平方公里，由于铅矿的价值相对不高，我们把主要精力投入到金矿和铜矿所对应价值得估算。

根据文章所列表格内的内容综合比较，我们认为选择ST玉源和天山纺织分别作为金矿和铜矿二级市场同类标的比对比较合适。ST玉源金矿探矿权面积总计为平方公里，啤酒花本次金矿探矿权面积大约平方公里，可得单本次获得金矿探矿权价值：=元。天山纺织铜矿探矿权面积为平方公里，而啤酒花本次铜矿探矿权面积大约平方公里，可得单本次获得铜矿探矿权价值：=元。如果按照文章表格中矿产股的总市值比较判断，公司在金矿类题材的上市公司中至少值亿的总市值，那公司股价/=元。较目前元的股价短期仍有%~%左右的上升空间！而其长期投资价值，我们认为其远超荣华实业和天山纺织。

毕竟新疆区域的投资价值，煤矿和LNG有广汇，水泥有青松建化和天山水泥，铜矿姑且算天山纺织，但是金矿却非啤酒花莫属，探矿权的价值是个也是最有想象空间的一个。A股市场上拥有矿产资源的上市公司总是可以享受相对高的估值，随着对矿产资源竞争的白热化，越来越多的上市公司开始涉足矿业勘探领域，希望以最小的成本博取的利益。

但探矿权交易的特殊性在于，探矿权的风险是矿产数量的不确定性，而这种不确定性的背后是客观的物质存在，人力无法改变。探矿权与采矿权近段时间以来，啤酒花本钢板材山东黄金大成股份华阳科技和江淮动力等很多上市公司都公布了涉及矿业权（包括探矿权和采矿权）的资产收购和重组公告。

探矿权的交易价格反映的是相应区块资源储量的估计，由于采矿权对应的资源储量已经十分确定，风险较小，因此采矿权的交易价格相对探矿权更高。但是如果探矿权能够探出大量的资源，那上市公司可能获得超额收益，这也是很多上市公司选择购买探矿权的主要原因。

大成股份此前公布的重组预案显示，公司拟置入华联矿业拥有的矿业权包括两个采矿权和一个探矿权，这部分矿业权资产账面价值约亿元，评估值约亿元，增值率%。在上述两个采矿权中，下头矿区按采矿许可证证载规模及设计生产规模确定为万吨/年，预估价值为亿元；而上述探矿权根据储量规模设定生产规模确定为万吨/年，而回采率贫化率选矿回收率也均参照下沟铁矿设计选取，经此粗略对比，探矿权的评估价格显然远远低于采矿权证，其隐含的潜在回报也远远高于采矿权证。

详查过后可以得出基础储量普查则得出控制储量；而且普查是在一个比较大的范围内勘察，详查的范围则在相对较小。普查探矿权往往是对某个矿区的矿产储量做大致预测，对于矿区内究竟含有多少矿产成色品相的高低都无法准确判断，风险相应较高。

而如果探矿权下勘探出较大储量的矿脉，则以相对低廉的价格购买探矿权获得的收益显然比直接购买采矿权要大得多。

探矿权证价值年月，辰州矿业公告称，公司资源勘查项目中新邵辰鑫矿区金锑勘探项目和陶金坪矿区深部勘探及周边普查两个子项目由于探矿效果不理想，决定不再将募集资金投入相关项目。由于上市公司购买探矿权所支付的对价实际上是对相应区域内资源估计储量的价值，因此实际资源的储量与估计值之间的差距是产生风险的基础。探矿权的风险首要体现在最终的探矿结果，有可能根本没有矿可开采，也有可能有些矿虽然能探到，但是其资源量太小或者开采经济性不足，达不到国家的准入门槛，无法换领采矿证。西南某地一个黄金矿评估项目，根据探矿预测储量实施评估并获得采矿权后，却在进入实际开采时发现，部分钻探点正好位于一些点状矿藏而非条状矿脉之上，俗称鸡窝矿，而由此得出的预测储量也与实际储量相差甚远，导致了业主单位的巨大损失。例如山东黄金本钢板材属于使用非公开发行募集资金收购探矿权资产；而此前被热炒的大成股份华阳科技则属于通过资产重组置入探矿权资产。

根据公司月日的公告，公司所委托探矿的四川省冶金地质勘查局六一大队已向公司提交了《会理县东磁矿业有限公司叉子硐矿区普查报告》，在收获铜矿的同时，公司探矿权的价值还有望探获一个中型磁铁矿床。年月日，横店东磁公告取得探矿权，在取得会理县通安镇叉子硐铜矿普查探矿权后，于年月注册成立了控股子公司会理县东磁矿业有限公司，组建专业团队负责该矿的开发工作，并委托了四川省冶金地质勘查局六一大队对叉子硐铜矿区进行勘探，矿产资源勘查许可证有效期为年月7日至20年月日。

根据普查报告，该矿区估算查明金属资源量为铜金属资源量万吨，平均品位%；钴金属资源量为吨，平均品位%；而在探矿区域的马脖子及中武山各发现一铁矿体，在矿区南部经过物探高精度磁法，发现较大磁异常，面积约k，通过进一步工作有望探获一个中型磁铁矿床。

横店东磁计划在探矿权到期后继续延展探矿权并增加铁矿种，探矿权延续资料已通过州县两级国土资源厅审核，并于年月日提交四川省国土厅；在探矿权延续后，四川会理县东磁矿业有限公司计划在继续勘探的同时，为下步开采工作进行必要的前期工程准备。

厦门钨业月日公告，公司于011年月日与五矿有色金属股份有限公司（五矿有色）厦门三虹钨钼股份有限公司（厦门三虹）江西省九江市政府九江市修水县政府签订《硬质合金项目合作协议书》，将联合各方共同投资0亿元，在九江地区进行钨资源开发及发展钨深加工产业。根据协议，厦门钨业和五矿有色拟共同投资亿元，在九江市经济技术开发区修水工业园建设硬质合金项目，其中厦门钨业持有合资公司%股份，五矿有色持%股份；项目建设规模为年产钨粉吨，硬质合金吨；项目将分两期，期建设规模为年产00吨钨粉、00吨硬质合金，预计于11年上半年启动，13年建成投产，第二期将于期生产饱和后启动。资料显示，九江市矿产资源丰富，已发现的矿种有金属非金属能源矿产三大类种，已探明储量的有种，其中钨居全省第三。其中，五矿有色控股的香炉山钨矿探明储量达万吨，现年产钨精矿吨，另外探矿权的价值还有许多正待开发的钨资源。华业地产公告，公司拟出资设立全资子公司北京华业矿业资源发展有限公司，新公司注册资本万元，经营范围拟定为矿业开发加工销售；其他矿产品开发加工冶炼；股权投资企业收购与兼并，投资期限以其营业执照为准。公司称，本次对外投资设立华业矿业公司，有利于公司打造新的利润增长点，拓宽投资渠道，打造多元化投资布局战略的实施，将会在一定程度上改变目前公司主营业务单一受经济周期波动和政策调控影响较大的状况，同时将会提升公司未来几年的盈利能力，实现公司可持续发展的战略目标，提高上市公司资产质量。云南锗业（00228）月日晚间公告称，公司取得了云南省永德县乌木龙乡银厂街锗及多金属矿的矿产资源勘查许可证，许可证号为T30301，勘查面积为平方公里，有效期为年月日至年月日。大元股份月日公告，公司月日收到郭文军提供的相关转让协议显示，月日，其已与内蒙古大漠矿业%股权持有人签订股权转让协议。