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来源：民生证券研究院李少君军工大踏步前进的理由有四：第习总要求与时俱进大力推进军事创新，有针对性推进国防和军队建设改革；第军民融合，把军事创新体系纳入国家创新体系之中；第周边动荡和中国参加环太平洋军演的力量展示；第军工科研院所的资产注入可期。习近平月日主持的政治局会议，强调了当前世界新军事革命对我国军事创新的影响，我国需要与时俱进大力推进军事创新，有针对性推进国防和军队建设改革。习近平指出这场军事领域发展变化，以信息化为核心，以军事战略军事技术作战思想作战力量组织体制和军事管理创新为基本内容，以重塑军事体系为主要目标。军队的作战能力不仅仅是多少战机舰船坦克，而是全体系的较量，战场感知居于此体系的中心环节，战场感知能力的建设和我国军队的信息化建设密切相关，习近平深刻的点明了这一点。在体系对抗中，如何综合运用自身的实力至关重要，这需要对自身和对手的军事实力军事能力和军事行动透彻的了解，全向感知，在信息获知截止能力上压倒对手，使自己处于信息的优势地位，从而充分发挥自己的军事实力。所以这次会议确实指明了军事板块的投资机会，主要是集中在我们推荐的战场感知主题下的)北斗卫星导航系统的前景广阔；)物联网实现战场信息的获取和聚合；)红外和高端雷达观瞄器件取得突破；)战场感知装备搭载平台生产加速。

一习总政治局会议畅谈军事创新，军工大踏步前进(一)习总政治局会议畅谈军事创新月日，习近平主持了对军事问题的集体学习，主要目的是通过研究当今世界军事发展新趋势，分析我军军事创新面对的形势和任务。

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我们要登高望远见微知著，看到世界军事领域发展变化走向，看到世界新军事革命重大影响，形成科学的认识和判断，与时俱进大力推进军事创新，有针对性推进国防和军队建设改革。习近平要求：改变机械化战争的思维定势，树立信息化战争的思想观念改变维护传统安全的思维定势，树立维护国家综合安全和战略利益拓展的思想观念改变单一军种作战的思维定势，树立诸军兵种一体化联合作战的思想观念改变固守部门利益的思维定势，树立全军一盘棋全国一盘棋的思想观念习近平指出，我们的国防是全民的国防，推进国防和军队建设改革是全党全国人民的共同事业。

要坚定不移走军民融合式创新之路，在更广范围更高层次更深程度上把军事创新体系纳入国家创新体系之中，实现两个体系相互兼容同步发展，使军事创新得到强力支持和持续推动。月日，中国海军起航参加美国组织的“环太平洋——”联合军事演习，这是中国海军首次派舰船参加“环太平洋”多国联合演习。中国一共派出四舰参加此次演习，分别为海口号岳阳舰千岛湖舰和平方舟，均为中国海军近年来建造的主力新锐战舰，充分展示了近年来海军现代化建设取得的成。(三)资产注入驱动军工板块从长期来看，年至年，军工板块与大盘同步涨跌，年后，国防军工指数跑赢沪深指数，可以观察到资产整合是军工板块涨跌的重要驱动力量。年季度至年季度，中信国防军工指数受轮军工行业资产注入利好的推动而创出历史高点，而后军工行业资产证券化趋于停滞，引发军工板块迅速下跌，下挫幅度远超市场平均水平。

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月日，成飞集成重组成功后复牌，更是引爆了市场对军工行业资产整合的热情，不仅如此，成飞集成复牌后涨幅巨大，打开了军工板块的估值空间。二战场感知能力是决定现代战争胜负的关键因素(一)战场感知能力是决定战争胜负的关键孙子兵法言：“知已知彼，百战不殆。”这里的“知”实际上是对军事信息的感知，说明我国军事家和战略家在很早以前知道战场感知的重要性，认为其是决定战争胜负的关键。过去，由于侦察手段落后，指挥官对战场的感知能力有限，“战争迷雾”塑造出当时的作战样式，随着大量声光电的先进探测装备引入现代战争，侦察监视系统起着“牵一发而动全身”的作用，取得领先战场感知能力的军队，可以获得“单向透明”的战场环境，做到先敌发现，先敌摧毁。指挥官和各种武器平台的任何行动和决策都需要信息的支持，离开了战场的信息流，指挥官的军事决断无从谈起，武器平台的机动力火力和防护力也无的放矢。绝的战场感知能力，空中有卫星无人有人机，组合成一张信息网，地面有雷达电磁侦察等五花八门。作战时，首先是根据战场态势做到兵力的精确快速投放，其次是陆海空按层次效能联合作战，才是火力的精确打击。

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习近平指出，当前，国际形势正处在新的转折点上，各种战略力量加快分化组合，国际体系进入了加速演变和深刻调整的时期。这场军事领域发展变化，以信息化为核心，以军事战略军事技术作战思想作战力量组织体制和军事管理创新为基本内容，以重塑军事体系为主要目标，正在推动新军事革命深入发展，其速度之快范围之广程度之深影响之大，为第二次世界大战结束以来所罕见。习近平深刻的点明，现代战争现代军事斗争是体系之间的对抗，而不是单一超级武器来改变整个战场和国家博弈的力量对比。在这种体系对抗中，如何综合运用自身的实力至关重要，这需要对自身和对手的军事实力军事能力和军事行动透彻的了解，全向感知，在信息获知截止能力上压倒对手，使自己处于信息的优势地位，从而充分发挥自己的军事实力。三周边国家对战场感知能力的建设不遗余力(一)战场感知向立体化全谱化实时化发展战场信息感知装备的发展速度在加快，向着立体化全谱化实时化方向发展。目前在陆海空天等各个维度都存在着侦察感知工具，特别是航天技术和无人机的发展，使得战场感知能力获得了跃升。

年代开始，美国主导的几次局部战争，大部分的时间都是晚上进行轰炸，做到这一点关键是依靠全频谱的感知能力。

近年来，中国海军舰船的技术水平取得了长足进步，特别是海军潜艇，下潜深度和静音水平大幅提升，为了获得中国大陆潜艇及各型水面舰艇的电磁水声特征和无线信号，美国联手日本在西太平洋建立了一套复杂的水面水下侦听网络来收集情报。(三)日本加紧发展侦察卫星，质量已超中国据日本宇宙航空研究开发机构消息，在年月日发射“雷达四号”和“光学五号试验星”情报收集卫星后，日本完成了“四位一体”的侦察卫星系统建设，这显著增强了日本的情报收集能力。

然而，“四位一体”侦察卫星体系仅仅是日本发展侦察卫星的开始，日本政府沙场建设需多少投资还计划发射颗新的侦察卫星，提升其侦察卫星系统。虽然日本情报收集卫星在卫星数量和种类上沙场建设需多少投资还无法与中国相比，但光学和雷达两种侦察卫星的质量已经超过中国，值得中国警惕，中国需要赶紧提升在侦察卫星上的技术水平，向更高分辨率全天候全频谱迈进。

四解放军致力于增加其战场感知能力(一)多类重要战场感知装备的研发获得显著突破为了应对外部威胁，解放军致力于增强其在可能的作战区域的战场感知能力。解放军采取多种途径完善其陆海空天的情报监视和侦察系统，包括独立研制引进国外技术以及国外系统的直接采购。如沙场建设需多少投资适用于星载和机载的合成孔径雷达已经达到国际先进水平；国内已经研制出四种隐身无人机，与国外技术水平齐头并进；微光夜视技术经过多年的发展，在三代微光器件研究方面获得了重大技术突破等。相控阵雷达因波束指向灵活，数据率高；可同时形成多个独立波束，分别实现搜索识别跟踪制导无源探测等多种功能；目标容量大，可同时监视跟踪数百个目标；对复杂目标环境的适应能力强；抗干扰性能好等原因，获得各大国的极度重视。

(二)我国战场感知装备列装和生产大幅提速军事装备实际战斗力的形成，不仅基于装备的技术水平，沙场建设需多少投资还有赖于其在军队的列装数量和速度。

解放军的战场感知装备的研发呈现多点开花结果的态势，现在一方面当前周边局势紧张，另一方面解放军对战场感知能力极为重视，战场感知装备列装和生产都大幅提速。为了实现舰队的远海远洋作战，确保舰队的空中安全，编织绵密的防空网，相控阵雷达必不可少，在我国相控阵雷达技术取得突破后，建造合适的搭配平台便迫在眉睫。在C型“中华神盾”后，我国又定型了D型防空驱逐舰，新的D建造速度惊人，自年至今已经下水艘，服役艘，已知的建造数量已达艘。

年国防预算增速为%，较年的%的增速增加个百分点，重新迈入加速增长期，我们预计在周边形势不明朗，摩擦和潜在冲突不断的情况下，未来国防军工的投入会加速增长且潜力巨大。当然，我国的国家安全领域特别是国防军工的投入与中国的经济和政治地位是不相称的，中国已经位列世界第二经济体，但军事开去仅占GDP的%。五战场感知主题的投资逻辑及相关标的(一)战场感知主题为代表的军工板块的投资逻辑如何把握“看不懂”的军工板块投资国防军工的投资核心逻辑在于把握相关标的在国防现代化在增强国家军事实力中的地位，越是受益于国防现代化的公司，越具备足够的安全边际；其次要细察公司的概念面，在军工资产整合的大背景下，受益于军工科研院所资产注入利好，具备良好民参军前景的军工标的，将有广阔的市场空间；，市场对军工行业高涨的投资情绪，是推动板块上涨的直接因素。

基本面概念面和情绪面共振下的战场感知主题军队的作战能力不仅仅是多少战机舰船坦克，而是全体系的较量，战场感知居于此体系的中心环节，战场感知能力的建设和我国军队的信息化建设密切相关，具备足够的安全边际，我们推荐的相关标的大多涉及民参军，有广泛的市场空间，而市场对军工的投资情绪依然高涨，所以我们强烈推荐战场感知主题下的军工板块投资机会。但战场感知是一个涵盖范围极广的范畴，受限于A股军工行业的状况，我们尚不能对所有战场感知范畴的潜力方向进行投资，通过自上而下和自下而上的仔细梳理，我们将一些直接可能标的梳理出来。(二)北斗卫星导航系统的前景广阔北斗卫星导航系统的前景广阔，是整个国防军工体系的核心组件，沙场建设需多少投资还具有良好的民参军可能和商业化前景，一些商业合作已经开始。

北斗系统是国防军工体系的核心组件卫星导航系统为战场感知提供定位导航授时等服务，北斗带来了中国整个武器平台的革新，沙场建设需多少投资使得解放军获得了苍穹之眼，配合其沙场建设需多少投资天基侦察和数据系统，可以建立战场信息的主导权，为大到洲际弹道导弹小到陆面武器平台直至单兵提供定位导航服务，成倍提升打击精度和作战效能，是整个国防军工体系的核心组件，有着足够的安全边际。导航系统可用于个人位置服务智能交通路况信息管理车辆监控甚至车辆自主导航等，预计未来沙场建设需多少投资还将有更多的商业模式和应用。

物联网是物物相连的互联网，是通过射频识别(RFID)定位和传感设备，按照一定的协议将物品与互联网连接起来，进行信息的交流和分享，以智能化的方式实现识别定位跟踪监控和管理的网络。

这方面，军工技术的发展迅速，智能化技术在军工行业和军品和民品里都得到了比较广泛的应用，有适合军民两用的各种智能化装备和嵌入式产品。只有通过大量先进传感器的运用，才能实现对敌方兵力部署武器配备运动状态的掌握，对战场地形防卫设施的勘察，对已方战斗态势的感知，以此为基础，做出进一步的军事决断。

传感器网络沙场建设需多少投资还可以动态的感知和实时统计分析各武器平台军事载具后勤物资的状态，但传感器网络最终发挥发作，不仅仅需要传感器收集数据，沙场建设需多少投资还需要嵌入式芯片对数据进行加工和分析，通过信息通信网进行信息的传播和分享，以真正的提高作战保障效率。

中兴通讯：控股股东隶属航天系统，多年来一直参与军工产品研发配套，业绩确定性高，未来亦有较大增长潜力，目前股价严重低估。(四)红外和高端雷达观瞄器件取得突破红外和高端雷达观瞄器件取得突破作战平台观瞄器件直接为作战平台提供战场目标信息，在战场感知的基础上引导作战平台进行攻击。以前解放军以雷达和惯性观瞄为主，现在红外激光配合雷达卫星导航的复合制导方式因为精度更高，气候时间适应能力更强，抗干扰能力更好成为主流，给A股相关公司带来投资机会。A股相关公司投资机会红外观瞄器件：大立科技：从事红外热像仪的研发生产和销售，高精度红外焦平面探测器正在研发合成孔径雷达突破了气候对空基天基小口径雷达探测精度的巨大影响，能全天候工作，有效的识别伪装物，穿透遮蔽物，对实现立体化全谱化实时化的战场感知意义重大，与相控阵雷达成为雷达技术的“双皇冠”。高德红外：月兴建英寸MEMS器件平台以实现红外焦平面探测器的量产，民参军典范，全球领先的红外热像仪专业厂商，我国现代化精确打击武器系统核心承制单位。合成孔径雷达：华力创通：SAR雷达目标回波模拟器填补了国内空白；雷达信号处理仿真系统和高速信号记录仪在技术指标上突破了西方国家对我国的技术封锁，仿真产品覆盖机电仿真射频仿真等多个国防军工重点应用领域。(五)战场感知装备搭载平台生产加速我国战场感知装备搭配平台生产加速年，两艘搭载型相控阵雷达的C型“中华神盾”防空驱逐舰下水后，我国的防空驱逐舰建造停滞了一段时间，直至年才重新启动防空驱逐舰的建造，年开始，防空驱逐舰的建造速极度提升。年中国下水艘搭载A型相控阵雷达的D型防空驱逐舰，这是C型的改进型，其中的相控阵雷达从气冷型的型升级为A型，拥有更大的雷达天线面积，更多的探测单元，在探测距离多目标跟踪能力抗干扰能力防损能力在提升巨大。推荐相关搭载平台受益公司推荐相关搭载平台受益公司：中国重工中国船舶中航光电钢研高纳海特高新一项目名称：则桑沙场建设项目。

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